天风证券股份有限公司唐婕,鲍荣富,王涛,王雯近期对浙江交科进行征询并发布了征询阐扬注解《区域基建高景气，聚焦主业高分成方位国企再升起》，本阐扬注解对浙江交科给出买入评级，以为其研究价位为5.57元，面前股价为4.4元，预期高潮幅度为26.59%。
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浙江交科(002061)
低估值高分成方位基开国企，险资举牌彰显投资价值，赐与买入评级
浙江交科手脚浙江省基建施工龙头企业，22年剥离化工业务聚焦基建主业，背靠大鼓励浙江交投，永恒来看名堂资源丰富，在手订单饱和，短期受益于中特估行情催化。18-22年公司现款分成复合增速为18%，22年现款分成比例达20%，高分成培植投资答复率，23年6月获长城东谈主寿举牌成为公司第二大鼓励，彰显公司投资价值。咱们瞻望23-25年公司归母净利润为16.21/19.26/23.25亿，认同赐与公司23年9倍PE，对应研究价5.57元，初次隐蔽，赐与“买入”评级。
看点一：在手订单饱和，大鼓励发力“十四五”后三年
浙江省“十四五”交通投资研究增速+42.86%，“十四五”时刻铁路/高铁研究里程较“十三五”完成值增长152%/306%。23年浙江省基建研究投资3500亿元，同比增长3%。大鼓励浙江交投手脚省内基建投资的主要力量，截止2023M3参与投资省内高速公路占全省比例为64%；2021年参与建成的铁路占全省铁路通车里程的74%。浙江交投“十四五”交通材干投资的研究中指出，到2025年底按谋略应完成5000亿以上的交通投资额，前两年完成投资额度均在20%以下，23年的研究完成额为829亿元，占比16.58%，因此咱们瞻望“十四五”后两年交通投资平均增速需达31%以上材干完成研究，现在浙江交科收入中超30%为大鼓励及联系方收入，且集团里面与浙江交科同类竞争的企业较少，咱们以为“十四五”后三年公司订单或有望较快增长，功绩开释干涉进取周期。
看点二：布局多个工业基地，加快基建高下流产业链和会发展
基建上游，公司拓展建材市集赋能主交易务，收购交通资源集团下属5家建材公司股权，同期与绍兴城投平台开导建筑工业化基地，布局安装式桥梁构件预制、高性能沥青混凝土和泥浆固化处理与抛弃建筑资源再生运用等上游业务。基建下流，积极布局养护基地，2022年新建养护基地6个，累计落地养护基地22个，其中市集化养护基地12个，保险性养护基地10个。浙江交科已相连浙江省内运营高速公路约80%的市集份额，22年养护板块新签公约额超50亿元，养护品牌影响力不断培植。咱们看好公司高下流产业链布局以及业务多元化发展，静待公司功绩开释。
看点三：积极开展数智化转型，三大应用场景赋能提质增效
公司聚焦数智化转型，酿成颖悟工地、颖悟养护、颖悟工场三大数字时候应用场景，自主研发系统37个，领有软件著述权15项。开发颖悟工场系统自研版，兰溪基地上线首条全自动化母液合成产线，用工量降幅超60%；湖北十堰基地商品混凝土拌合站智能中控系统，卸料成果较传统东谈主工培植40%，东谈主工资本下落超50%，碳水中庸系统资本裁减约35%，咱们看好数智化转型为公司带来的提质增效。
风险辅导：下流需求不足预期；订单本质不足预期；数智化转型不足预期；资本范畴不足预期；潜在安全问题。
这些天我们与教练组合作得很好，皇马在使用一种新的战术体系，我们必须每天学习如何去适应这个体系。现在皇马拥有一支令人难以置信的球队，我确信皇马下赛季会有出色表现。
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元气骑士备用证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据筹算，中信证券孙明新征询员团队对该股征询较为久了，近三年预测准确度均值为64.68%，其预测2023年度包摄净利润为盈利16.45亿，左证现价换算的预测PE为6.95。
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